挂钩黄金理财产品不尽如人意中资银行成重灾区今年共有105款挂钩黄金的银行理财产品到期，除了24款产品未公布到期收益率外，有56款产品实现了预期收益率，25款产品没有实现预期收益率，且全部系中资银行发行。广发银行发行的“2012年第12期物华添宝黄金挂钩人民币理财计划”，预期最高年化收益率为5.8%，但8月28日到期时，实际年化收益率为5%金沙澳门官网。

　　今年共有105款挂钩黄金产品到期，除了24款产品未公布到期收益率外，有56款产品实现了预期收益率，25款产品没有实现预期收益率，且全部系中资银行发行。

　　随着奥巴马连任落下帷幕，金价在短期内再度上扬，价格从1670~1680美元/盎司又重新回到1720美元/盎司。今年以来，虽然金价几度上扬又跌落，但目前来看，相比年初的1572美元/盎司，金价还是上涨了9.5%。

　　据港澳资讯显示，今年共有105款挂钩黄金的产品到期，除了24款产品未公布到期收益率外，有56款产品实现了预期收益率。其中，实际到期收益率最高的是法兴中国发行的“一年期一篮子商品挂钩产品”，年化收益率为8%，25款产品没有实现预期收益率，且全部系中资银行发行。

　　而在56款实现了预期收益率的挂钩黄金银行理财产品中，只有14款的到期年化收益率在5%以上。这在一向标榜“高收益”的结构性理财产品中，表现实在是有点不如人意。另外，还有39款产品的到期年化收益率在4%~5%之间，与今年金价9.5%的涨势相比，差距太大。

　　在25款未实现预期收益率的产品中，中国银行发行的“博弈BY—V人民币金上加金理财系列产品”、广发银行发行的“物华天宝系列产品”占比最多，分别为14款和9款。此外，光大银行招商银行各1款。

　　其中，中国银行发行的“博弈BY12055—V人民币金上加金理财产品”为40天产品，预期最高年化收益率为5.5%，但到期时，实际年化收益率只有0.5%，排行倒数第一。

　　招商银行发行的“焦点联动系列之黄金表现联动理财计划(104011)”为 3个月产品，预期最高年化收益率为6.6%，但7月26日到期时，实际年化收益率为1%，排行倒数第二。

　　光大银行发行的半年期“阳光理财套餐计划2011年第12期产品2”为保本浮动收益型金沙澳门官网，预期最高年化收益率为6.9%，而今年2月到期时，实际年化收益率为3.4%。

　　广发银行发行的“2012年第12期物华添宝黄金挂钩人民币理财计划”金沙澳门官网，预期最高年化收益率为5.8%，但 8月28日到期时，实际年化收益率为5%。

　　业内人士分析认为：“在结构性投资方面，外资行的优势相对明显，不论是经验还是设计能力，都强于中资行。另外，大部分中资行的结构性产品也大都是仿效外资行而来。”

　　据一位中资行金融市场部负责人称，中资行发展结构性产品，应在打造结构化设计及金融工程团队，提高结构化理财的拆分平盘和产品设计能力，IT系统建设和信息披露等方面下功夫。

　　记者发现，对于结构化理财产品而言，收益的触发条件都有一个上限A和下限B，若是到期时，黄金价格在(B，A)区间，则到期收益率低；若黄金价格小于B或大于A，则到期可以实现预期最高收益率。

　　如招商银行“焦点联动理财计划”的收益说明为，观察期内，黄金指标价格在1500美元/盎司和1800美元/盎司之间，则到期年化收益率为1%；若黄金价格小于1500或大于1800美元，则年化收益率为6.6%。

　　再比如广发银行“2012年第12期物华添宝黄金挂钩人民币理财计划”的收益说明为，若黄金到期日价格3000美元，则投资者可获得的年化收益率为5.8%；若1000美元≤黄金到期日价格≤3000美元，则投资者可获得的年化收益率为5%；若黄金到期日价格＜1000美元，则投资者可获得的年化收益率为3%。

　　“之所以设置上限A和B条件，就是为了窄化能够达到预期最高收益率的条件，从而使得产品获得较高收益的可能性减小。”业内人士指出，这也就是为什么大多数高收益的结构性理财产品成为“镜中花水中月”，实现的可能性很小的缘故。

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